1. 기업 수익성 분석
기업이 자본, 자산, 매출 등을 얼마나 효율적으로 이익으로 전환하는지 평가하는 과정이다.
이 기업은 돈을 잘 버는 회사인가 를 정량적으로 확인하는 단계.
2. 필수 수익성 지표 5가지
매출총이익률 ( Gross Margin )
제품, 서비스를 판매하고 남는 이익률
계산 : 매출 총 이익 ÷ 매출액
원가 경쟁력, 가격 결정력을 확인할 때 사용.
해석
40% 이상 : 제조업에서는 매우 우수
해마다 증가 : 경쟁력 강화로 해석 가능
급격히 하락 : 원가 상승 또는 할인 판매 증가
영업이익률 ( Operating Margin )
본업으로 얼마나 이익을 내는 지 보여주는 핵심 지표
계산 : 영업이익 ÷ 매출액
해석
본업 경쟁력 평가의 핵심
연결 기준 영업이익률이 10% 이상이면 좋은 기업
제조업은 5~10%, IT·소프트웨어는 20~30%까지도 가능
순이익률 (Net Margin)
최종적을 남는 이익 비율
계산 : 당기순이익 ÷ 매출액
해석
금융비용, 세금, 일회성 손익까지 반영한 최종 수익성
순이익률이 낮거나 변동이 크면 안정성이 떨어짐
ROE ( 자기자본이익률 )
투자자의 자본을 얼마의 이익을 냈는가
계산 : 순이익 ÷ 자기자본
해석
10 % 이상 : 우량
15 % 이상 : 매우 우수
20 % 이상 : 시장의 프리미엄을 받을 가능성 큼
ROA ( 총자산이익률 )
기업이 가진 전체 자산으로 이익을 얼마나 창출했는가
계산 : 순이익 ÷ 총자산
해석
ROA가 높으면 자산을 효율적으로 활용하는 기업
은행·금융업은 ROA 1%만 돼도 우수
3. 수익성 분석의 실제 흐름
매출은 성장하는데 이익률은 유지 또는 증가
매출 증가 + 이익률 증가 → 완벽한 성장 기업
매출 증가 + 이익률 감소 → 비용 증가, 경쟁 심화 의심
매출 정체 + 이익률 상승 → 비용 효율화 성공한 기업
경쟁사 대비 이익률 비교
같은 업종 내에서 비교해야 장확하다.
예 : 반도체
TSMC 영업이익률 40%
삼성전자 DS 부문 25%
→ TSMC가 구조적으로 더 높은 수익성
장기 추세( 3 ~ 5년 ) 보기
1년 정도 데이터는 일회성이 많기 때문에
3~5년 동안 이익률이 꾸준히 유지 또는 우상향하는지가 핵심.
현금흐름 ( Cash Flow )와 함께 확인
수익성 좋다 = 현금 흐름도 좋아야 함
영업활동현금흐름 (OFCF )이 플러스
순이익 대비 현금흐름이 잘 들어오는 구조인지
4. 실전 점검 체크리스트
| 항목 | 확인 방법 | 좋은 기준 |
| 매출 총 이익률 | 원가 경쟁력 | 매년 유지 또는 상승 |
| 영업이익률 | 본업 경쟁력 | 10% 이상(제조업), 20% 이상(IT) |
| 순이익률 | 재무 안정성 | 변동 적고 꾸준한 상승 |
| ROE | 자본 효율 | 10~15% 이상 |
| ROA | 자산 효율 | 업종 평균 이상 |
| OFCF | 현금 창출력 | 지속적 플러스 |
| 경쟁사 비교 | 동종 업계와 비교 | 지표가 상위권 |
5. 한 문장 요약
수익성 분석은 기업이 매출·자산·자본을 얼마나 효율적으로 이익으로 전환하는지를 여러 지표( 영업이익률, ROE 등 )로 비교하는 작업이다.